水“牛”一阶段的行情是机构抱团高景气标的领跑，呈现出普涨的景况。

插足三季度以后市集迈入水牛二和牛三阶段，是结构性的，总结之前我讲过指数，面前指数走势和15年8月，19年1月，20年7月，是相同的，都是股灾之后的放水，布景结构也差未几，这些观点在之前就讲过。面前插足二阶段，共同特征即是少数股票的牛市，无数股票的颠簸市。

今天指数不竭高涨，跳动股，照旧不竭跳动，锂矿、逆变器、硅料、硅片、锂电中游都是不竭新高，但涨幅越多，空头赢利盘的抛压就越容易瞬息出现，是以全球需要防鼓破万人捶，不是说立马要减仓，是需要有夺宗旨坚强，当下趋势照旧齐备。补涨糜费开动加快CXO、改进药、猪肉（这些亦然机构一季度就开动加仓，猪肉自3.28号《解密行业龙头》以来不竭在追踪，本轮猪肉的高涨通胀预期叠猪周期，猪肉价钱不竭新高本轮的高涨主如果炒功课绩主升浪，是以本轮猪肉高涨还会不竭，要点寻找功绩预期超最大的标的，上一期学习的客户回看3.23的条记很详实）。

之前在6.6号追踪了CXO的逻辑（加聚首），这段期间不竭高涨，感风趣的不错回看其时的视频是何如讲的逻辑。今天把医药板块中枢公司功绩预期给全球整理出来扫就不错索求（cxo、改进药、中药都有）。

医药板块逻辑，板块边缘变化：

1）疫情基本上被缓缓采纳，后续虽有所变动、但合座可控，影响有限；

2）功绩方面：无数公司在4月份功绩触底后，5月已逐渐收复，瞻望6月份将收复平日水平，Q3、Q4较Q2显耀回升；

3）竖立方面：诚然22Q1医药环比赢得基金加仓，但仍属历史低配区间；

4）估值方面：面前医药TTM估值仅30倍，底部位置较为详情。